【摘要】本文對會計穩健性度量的研究發展現狀進行綜述，詳細介紹了有關會計穩健性度量的研究進展情況，這將有助於對會計資訊的穩健性進行度量，並有助於緩解企業中債務契約雙方資訊的不對稱性，從而降低代理成本。
【關鍵詞】會計穩健性 度量 債務契約
穩健性是會計資訊質量的重要特徵，Basu(1997)認為，穩健性原則對會計的影響至少有五百年的歷史。隨著資本市場發展，我國會計準則對會計資訊穩健性的要求逐漸增強，從我國會計準則對資產減值損失確認要求可見一斑。最早對會計穩健性進行系統研究的是wat(t1993)，他將會計穩健性歸結於契約的作用，以及法律與管制的共同效果。直到basu(1997)將會計穩健性定義為“會計人傾向於對好訊息的確認比對壞訊息的確認需要更多的保證”，並提供了經典的會計盈餘對市場回報率的反迴歸模型，會計穩健性的度量才開始成為研究的重點。
一、會計穩健性度量的研究現狀綜述
Wat(t2003)將會計穩健性的測量模型分為了三大類，分別是淨資產度量(Net asset measures)，盈餘和應計流度量(Earn-ings and accrual measures)。在這以後，一些學者對穩健性的度量又有了新的發展。Givoly、Hayn和Natarajan(2006)指出，一些外部事件的發生不能在會計記錄上體現，他可能會影響股市，但不能被會計資訊及時地記錄下來。在這種情況下，通過及時性的差異測度企業的穩健性顯得不合時宜。比如披露政策，市場供求的變化，原材料預期的走勢。因此，在沒有控制這些因素的情況下，通過及時性差異測度穩健性的有效性是值得商榷的。Ball和shivakuma(r2005)提出，basu的計量模型存在著無法將暫時性差異和盈餘管理相區別，他建議通過資產收益率的反轉性差異來測度會計穩健性。虧損比盈利更具有反轉，說明企業是穩健的。
二、會計穩健性常用度量方法的研究綜述
1、淨資產度量(Net asset measures)
企業的淨資本是總資產減去負債的淨值，而企業的資本和負債在不同時期是不斷變化，而這種變化不總是能在會計記錄中得到確認。在會計穩健性的影響下，企業的收益或者資產價值的上升在沒有得到證實的情況下不會確認，相反，企業的損失和資產價值的下降被立即記錄下來。這種行為的記過是企業的淨資產被低估，或者說賬面價值低於市場價值。研究人員通過估價模型(Valuation Model Measures)和賬面市價比模型(Book-to-Market Measures)獲得這種低估的證據。
(1)估價模型(Valuation Model Measures)Feltham和Ohlson(1995and1996)提出使用估價模型(Valua-tion Model Measures)研究淨資產被低估的程度，在這種模型裡，表現出會計穩健性的資產低估是因為資產的會計折舊超過經濟折舊。Morton和Schaefe(r2000)就用估價模型得到了會計穩健性的證據。他們通用企業商譽做因變數，對非正常收益，延遲營運資產還有臨時性投資進行迴歸建立模型。其模型如下：G=A+αL+I+ε其中，G表示企業商譽，其數額等於企業市場價值減去賬面價值;L是企業的延遲營運資本，表示的是企業目前營運資本的淨值;I是企業臨時性投資的淨值;ε是隨機擾動項。
(2)賬面市價比模型(Book-to-Market Measures)Beaver和R yan(2000)認為，在其他情況條件不變的情況下，更穩健的會計處理將導致更低的賬面市場價值比。在考慮了各年份的不同影響，以及公司市場回報的影響，Beaver和R yan(2000)建立了如下模型：BM=C+Y+∑αiR i+ε其中，BM表示賬面市場價值比;C是公司啞變數，表示公司代表的賬面市場價值比的持續性差異，即公司的會計穩健性特徵;Y表是年度啞變數，表示年份代表的賬面市場機制比持續性差異，即年份的會計穩健性特徵;Ri表示第i年公司的回報率;ε是隨機擾動項。在會計穩健性存在的條件下，C和Y應該顯著是正值。
2、盈餘和股市回報迴歸模型(Earnings/Stock Returns Re-lation Measures)
盈餘是由應計利潤和經營現金流組成的，企業的'經營現金流可以認為是穩定的，並不受會計確認原則的影響，所以盈餘的穩健性就體現在應計利潤上了。而應計利潤是由經營性應計利潤和非經營性應計利潤。通過單獨測量非正常性應計利潤或者是應計利潤整體對股票市場訊息的反映，測度其對好訊息和壞訊息的反映及時性以及未來時期的盈餘和損失的可持續性差異，也是測度會計穩健性的一種方法。
Basu(1997)認為，股市和公司的會計盈餘對壞訊息(公司價值的下降)反應是同步的，但是對好訊息(公司價值的上升)反應是不同步的，股市會馬上反應出來，而會計盈餘卻要在未來年份逐漸確認這些好訊息。Basu提供瞭如下模型來檢驗這種會計穩健性，並預測以盈餘為負的公司做樣本，測得的代表公司穩健性的係數將更顯著。
NIit=α0+α1R Dit+β1R it+β2R itR Dit+ε其中，NIit等於t年每股盈餘比上t-1年股市收盤價，Rit是公司t年股票的年回報，RDit是一個虛擬變數，Rit當小於0的的時候取值1，否則取值零。β1度量的是盈餘對好訊息的敏感程度，β1+β2度量的是盈餘對壞訊息的敏感程度，所以β2是度量公司對壞訊息比對好訊息更敏感的程度，即公司會計穩健的程度。當公司越穩健β2取值越大。
以上的模型是企業的股票收益率對股票迴歸的反映，當我們把股票收益率改為應計盈餘比上上一年的公司總資產，同業也可以測度企業的穩健性。這樣做有兩個好處：第一，由於盈餘是有應計利潤和經營現金流組成的，提出了不受穩健性影響的經營現金流的影響後，盈餘和穩健性的關係將更加明顯，這樣有利於尋找企業穩健性存在的證據。第二，由於每股盈餘壁上股票價格，就等於股票收益率，這與股票回報率在概念上就有所趨同。這不免犯上了讓盈餘做自迴歸的缺陷。而基於應計盈餘的迴歸模型就避免了這種概念上的混淆。
Eit/Pit-1=α0+α1R Dit+β1R it+β2R itR Dit+ε其中，Eit是企業的應計利潤，Pit-1是公司上年的資產總額。
其檢驗穩健性的方法和盈餘度量模型一致，都是通過測度β2，當β2越顯著的大於零的時候，企業越穩健。
3、盈餘與應計度量(Earnings/Accrual Measures)
正的盈餘和負的盈餘的可持續性差異也可以用來檢驗會計的穩健性。在穩健的情況下，壞的訊息得到了及時的確認而好的訊息是逐步確認的。我們可以通過測度正的盈餘和負的盈餘在未來的可持續差異來尋找這種證據，當可持續性更強，意味著反傳更差，以下模型就是通過盈餘的反轉所表現出的可持續差異度量會計穩健性的：△Yit/Qit-1=α0+α1DR+α2△Yit-1/Qit-1+α3△Yit-1/Qit-1DR其中，Yit表示第t期的會計盈餘;Qit-1表示第t-1期企業的總資產;DR是虛擬變數，當△Yit-1小於零的時候，DR取值1，否則取值0。因此α2代表好訊息的持續性，α3+α2代表壞訊息的持續性，α3代表是壞訊息相對與好訊息的持續性差異，當α3大於零的時候，表示壞訊息比好訊息更持續，α3小於零的時候，表示壞訊息比好訊息反轉性更高。所以當α3顯著的小於零的時候，可以認為會計師穩健的。
在檢驗可持續差異的時候，應計專案的度量模型可能比盈餘的度量更加顯著。這是因為當不確定的事項發生時，其發生一般都會記錄在應計專案上，而不會在經營現金流中表現出來。可持續差異的檢驗模型，是通過不確定資訊的反轉差別來加以識別企業的穩健性，而壞訊息在穩健的企業中能得到更及時性的確認，所以在虧損企業中，通過可持續性差異來檢驗企業的穩健性將比較容易得到滿意的效果。
應計專案的會計穩健性檢驗模型是：ΔAt/Qit-1=α0+α1DR+α3△At-1/Qit-1+α3△At-1/Qit-1DR其中△At表示本年應計專案的變化。
三、其他會計穩健性度量方法綜述
Givoly和Hayn(2000)認為長期來看，處於穩定狀況的公司，淨利潤應該等於經營現金流，累計應計專案應該偏向於零。一般來說，相對於盈餘，損失產生了更多的應計專案，所以在經濟不景氣的時期或者對虧損公司來說，通過應計專案的偏度也是檢驗會計穩健性的一種方法。而Ball和Shivakuma(r2005)認為，在會計穩健性的條件下，因為非對稱的確認條件，損失相對於盈餘更不具有持續性，更容易反轉。因此，Ball和Shivakuma(r2005)利用權責發生制和會計穩健性的關係，製作瞭如下盈餘測度模型，來度量會計的穩健性。
ΔAIt=α0+α1EΔAIt-1+α2ΔAIt-1+α3ΔAIt-1ΔAIt-1+ε其中，AIt代表的是t年公司的資產收益率;ΔAIt是第t年的公司資產收益率減去t-1年的資產收益率，即第t年相對於t-1年公司資產收益率的變化;α0代表的是環境對資產收益率的影響，例如在景氣的年代，資產收益率有一個自然上升的數值，不景氣情況下，資產收益率有一個自然下降的數值。
ΔAIt-1是虛擬變數，假如ΔAIt-1小於零，則ΔAIt-1為1，否則為零;α1ΔAIt-1代表去年會計穩健性操作對今年資產收益率變化的影響;α2ΔAIt-1代表去年資產收益率變化情況趨勢對今年的影響;α3ΔAIt-1ΔAIt-1代表去年虧損反轉對今年會計資產收益率變化的影響;當會計穩健性存在時，α3應顯著為負，表示盈餘比虧損更有持續性，虧損則更有反轉性。
Basu(1997)和Paeet al(.2005)認為，在穩健性原則影響下，會計確認導致的應計專案的非對稱及時性與盈餘(代表著好訊息與壞訊息)之間的關係，實際上是與經營活動現金流的關係。
因此將研究的放在應計專案和經營活動現金流的關係上，能更好地理解會計穩健性。Ball和Shivakuma(r2005)提出了通過度量應計專案和經營現金流量的關係測度會計的穩健性。通過測量應計專案對兩類訊息反應的差異，我們可以測度企業穩健的程度。
應計-現金流模型如下：
KIt=α0+α1EBLt+α2BLt+α3EBLtBLt+ε其中，KIt是第t年應計專案比上第t年期初總資產，BLt為t年的經營現金流比上第t年期初總資產，EBLt為虛擬變數，當BLt小於零的時候為1，否則為零。α2度量的是應計專案和經營現金流量正相關的程度，α2+α3度量的是應計專案與經營現金流量負相關的程度，因此α3則是度量應計專案對於經營現金流負相關高於正相關的程度。即當存在會計穩健性的時候，α3應該顯著的為不為零，α3越大，表示會計越穩健。
四、結束語
我國學者在關於會計穩健性的理論和實證研究，主要是集中在我國會計穩健性的存在性和其動因分析上，而有關會計穩健性度量方法的研究較少，本文詳細地對淨資產度量、盈餘和股市回報迴歸模型和盈餘與應計度量等度量方法進行了綜述，從而為會計穩健性和權益資本、成本之間的相關關係分析提供理論參考。