中國網際網路概念股回暖
截至上週三，美股已經連續4個交易日上漲。受利空經濟資料影響，美股上週三大幅低開，但隨後在科技和汽車股的帶動下，上演了一場低開高走的好戲。受大盤影響，中國概念股上週三也是低開高走，收盤時幾乎全線高收，其中搜狐、百度、新浪等多隻網際網路概念股漲幅更是超過10%。
上週五是感恩節後的第一天，標誌著聖誕節購物旺季的開始，但市場並不看好此次的零售業前景。中國概念股上週五呈漲跌互現的局面，上漲的家數超過了下跌的家數，其中新浪上漲2.76%，報收於30.90美元；網易下跌3.46%，報收於18.40美元；搜狐下跌0.55%，報收於48.54美元；搜尋巨頭百度下跌4.81%，報收於135.88美元；網路旅遊龍頭攜程網上漲 8.18%，報收於23.27美元。
網路廣告逆勢增長
雖然金融風暴席捲全球導致企業廣告投放減少，但網路廣告卻一枝獨秀。據統計，今年第三季度，美國網路廣告收入達59億美元，寫下歷來第二佳績；而中國四大入口網站第三季廣告在奧運經濟的刺激下也大幅成長，廣告總收入達到1.08億美元，首次突破1億美元大關。
根據易觀國際釋出的分析報告顯示，今年3季度，新浪的.品牌廣告業務已經連續10個季度同比增長。值得注意的是，我國網路廣告第三季業績顯然受到北京奧運的拉動。根據幾大入口網站的財報顯示，金融危機對其淨收益產生不同程度的影響，騰訊的淨利潤比前一季下降7.8%，新浪和網易的淨利潤降幅分別達到13%和28.5%。可以看出，網路廣告未來發展隱憂仍存。
搜尋引擎方面，在央視連續兩天對百度搜索結果的可靠性提出質疑後，百度的股價曾經出現在三個連續交易日裡跌去了近38%的局面。然而，對於下注“中國特色”的買家，眼下百度似乎提供了一個難得的買進時機。理由首先在於，不同於之前傳送垃圾簡訊遭到央視批評的分眾傳媒，百度擁有對平臺的絕對控制力。更現實主義的判斷在於，由於網際網路的複雜性和我國網際網路方面的法制及監管缺陷，央視激起的公憤將是短暫的，而百度的繁榮顯然會更長久。
中國網際網路這個冬天並不冷
瑞士信貸近日釋出網際網路行業報告指出，因為奧運廣告支出和季節性因素所致，我國 10月的網路品牌和市場規模為7.69億元人民幣，年增57%，但月降8%。在行業分類中，來自網際網路服務行業的線上廣告支出月增18%，但是其它行業則下跌。10月廣告客戶總數為3,193家，年增22%。因此，瑞士信貸重申新浪的“跑贏大市”評級，因其流量和收入市場份額強勁；網易和騰訊評級也同樣為 “跑贏大市”。
SIG近日也釋出投資者報告稱，其制定的中國網際網路指數今年以來已縮水 50%，超過了道指39%、標普500指數46%及納指48%的跌幅，但仍小於恆指54%及上證指數63%的跌幅。該指數的成份股包括百度、騰訊、阿里巴巴、新浪、搜狐、網易及攜程。SIG認為，中國網際網路板塊仍具有相對吸引力，估值已降至有吸引力水平，特別看好新浪、搜狐和網易三隻市盈率較低的股票。
之所有看好中國網際網路板塊，是因為其將繼續從傳統媒體手中爭奪市場份額：中國網際網路指數成份股具有穩健的資產負債表、現金流為正，其中百度、攜程、騰訊和阿里巴巴的市盈率在15到20倍之間，其他公司市盈率都在單位數，而且除新浪外，所有成份股都已宣佈股票回購計劃。
SIG指出，中國網際網路板塊仍具有相對吸引力，估值已跌至有吸引力水平，特別看好新浪、搜狐和網易三隻股票。目前這三家的市盈率皆小於10倍。