論文關鍵詞：企業併購 評估值法 股票市值法 分拆法 現金流法
論文摘要：雖然企業併購在我國的發展十分迅速，但由於面臨着轉變帶來．的不同制度和，企業併購承受的風險和所能夠帶來的利益也從某種程度上顯得難以控制難以捉摸。因此，對企業併購這一活動的效益進行分析，成了併購的關鍵，也便是本文所需要探討的問題。如何合理進行併購，降低成本，提高效益，需要分析企業在併購中可能存在的成本及產生的相應效益，明確了成本效益的主要影響並加強併購時的控制，便能較好的推動企業的成長與發展。
企業併購是兼併與收購的統稱。企業在自身不斷髮展壯大的過程中，為了謀求管理、經營或等各種協同效應，開展多元化經營、實現戰略上的重組，或者為了進行較低成本的擴張來消滅競爭對手尋求優惠等目的往往會通過運用併購這種方法來達到他們的期望由此而增加股東財務。企業併購的實施可不可行，從財務的角度分析，就在於購買時的價格是否低於被併購企業的可變現價值。因此對被併購企業的價值分析就顯得尤為重要，對被併購企業的估價成為併購的核心問題。根據的原理，股東價值最大化應當是購買者的目標，這就要求他們對許多因素進行仔細評估。可以通過幾個估價的指標以及相應的估價方法來分析。
l估價指標分析價值
1．1帳面價值估價
資產負債表上的資產減去負債就等於所有者權益數值，即公司淨資產的帳面值。公司淨資產的數值是通過成本計算取得的，有時並不能真實反映公司淨資產的價值，所以這只是與其他方法進行比較的一部分。
1．2評估值估價
評估值是指對被併購公司的每項資產按照市場的現行價值進行單獨的評估，之後再計算出該企業所有單項資產的合計金額，用此數值再減去該公司的負債來作為被評估的價值。這種方法往往會增加被併購公司固定資產價值，從而增加折舊，減少税費。它的優點在於有利於發現被忽略的優勢和劣勢，並能是否按持續經營假設來評估。但單項資產的評估總值與總體盈利能力及持續經營的價值沒有太大的關係，所以評估自身也存在侷限性
1．3股票市值估價
利用被併購公司股票的市場價格來評估其資產價值成為衡量公司掙資產的第三個重要指標。這種方法可以直接運用於，而非上市公司則可以通過尋找可比的上市公司來進行，但值得注意的是人往往會因為各種因素改變自己對一些企業的投資計劃，這種個人的投機、感情因素或個人判斷都會有可能影響了公司股票的市價。但這種方法卻也是目前應用得最為廣泛的方法之一。