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創業融資前必須考慮的問題

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(1)我公司接下來的發展對額外資本的需求是否必須的?VC對投資的企業通常都期望“快速做大”或“快速複製”。你公司要做大是靠資本的增加實現的嗎?還是資本只是爲你公司的做大提供了更穩妥的保障或底氣?如果是後者,你應當考慮借貸資本(比如銀行貸款),這對公司來說成本是划算的。因爲風險投資的錢是用你公司的股權換來的,如果日後公司真的做大了,股權的價值要遠遠高於銀行貸款的成本。

創業融資前必須考慮的問題

(2)你對你接觸的'VC做功課了嗎?在選擇投資方之前,你需要對投資方做些具體的調研,比如,你瞭解他們投資的理念、合夥人資歷、行業經驗嗎?他們在過去投資項目有哪些?你去其中幾家和企業負責人交談過聽聽他們的感受?有的風投在資本投入後除了參與一年幾次的董事會,其它很少參與企業的事情;有的則不通,參與所投資企業的事情挺頻繁,包括推薦高官人員、介紹業務合作伙伴、貫徹高管的期權分配等。

(3)你接觸的VC是否要求有投資後的附加條款?比如,類似“對賭協議”的對未來幾年的業務增長速度、利潤額、上市時限的要求?此類要求越多、越具體,對企業的壓力也就越大。有的風險投資對以後的股權收購還提出“優先權”等要求,這些只有當事人能判斷是否合理是否可行。如果只是急於融資到位,匆匆答應這類附加條件,日後翻悔代價會巨大。

(4)你自己公司的一些關鍵能力是否具備在資本額大幅度增加後的擴張要求?比如一個企業的組織能力(organizational capability)、業務拓展能力(business development)、管理控制能力(management control)、等等,這些方面的能力很重要,他們是你的公司是否具備可以迅速做大的基礎。國內有個案例,創業者在取得風險資本後過渡地去快速擴張、完全不考慮公司的管理基礎,結果全國性擴張的戰略帶來是市場競爭力的大幅度下滑。如果你的公司有強烈的家族企業背景,你則需要慎重考慮“去家族化”的難度以及你公司規範化和流程化的難度。最近幾年的一些融資案例表明,許多風投和創業者的矛盾來自公司的制度化過程的痛苦和猶豫不決,資方的專業要求爲家族企業的管理流程和制度化帶來了不適應。這不能歸咎於投資方的錯誤,更多地應當是創業公司的問題。

 

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