保持價格穩定是全球各國中央銀行的主要目標。在不斷實踐的過程中，經濟學界和中央銀行均已認識到通脹預期在通貨膨脹形成中的作用。通脹預期可以通過影響實際利率，進而改變經濟主體的消費、儲蓄和投資行為，最終影響現實通脹。通脹預期能夠影響工資決定機制，從而引發“工資一通脹”的螺旋上升。此外，通脹預期的不確定性還會導致實際經濟波動，造成資源的不合理配置。綜上所述，穩定的通脹預期有助於穩定現實通脹，從而有利於實體經濟健康發展。因此，深入研究經濟主體的通脹預期具有十分重要的意義。
要研究通脹預期，首先要對通脹預期進行度量。對於通脹預期的度量研究，目前主要有四種方法:一是通過統計調查實地獲取資料。中國人民銀行每季度對2萬個城鎮儲戶進行居民消費情況調查，並根據居民對下個季度物價的定性預期(“上漲”“持平”和“下降”)編制居民未來通脹預期指數。肖爭豔和陳彥斌(2004)以及張蓓(2009)運用Carlson-Parkin概率演算法實現了對居民通脹預期指數定性資料的定量轉化，但該轉化結果高度依賴於對居民通脹預期概率分佈的假定;二是通過建立各種經濟結構模型.採用與模型相一致的通脹預期。趙留彥(2005)在理性預期假設下，利用卡爾曼濾波演算法估算了月度預期通脹率。徐亞平(2010)構建附加前瞻性政策變數的VAR預期模型，實證得到了我國公眾的季度通脹預期，並研究了該通脹預期的特徵和我國貨幣政策的可信度。然而，依據這種思路得到的預期結果依賴於行為方程的設定方式，不同的預期假定得到的結果也不盡相同;三是從金融市場的某些指標中抽取通脹預期。Rudehusch和Wu (2008)運用無套利廣義高斯仿射模型，從美國國債收益率曲線中分解出了金融市場中的通脹預期。李巨集瑾等((2010)研究發現中國銀行間市場國債利率期限結構(特別是中短端)包含了未來通脹變動的資訊，因而可以作為判斷未來通脹走勢的預測變數。不過，由於我國債券市場成立時間較短且利率市場化改革尚未完全實現，因此從我國債券市場得到的通脹預期資料即便能部分反映未來通脹資訊，總體看來其預測能力也是有限的;四是直接採用職業經濟學家對未來通脹的預測。最有名的職業經濟學家通脹預期當屬美聯儲釋出的針對經濟學家的調查。北京大學中國經濟研究中心也從2005年7月起，每季度對15家機構經濟學家進行問卷調查，編制朗潤預期指數，其中對通脹預測的加權平均值可看作經濟學家的通脹預期指數(以下簡稱朗潤通脹預期指數)。經濟學家被認為對經濟現象有較深刻的和前瞻性的認識，其預期的可信度較高。因此，我們選用朗潤通脹預期指數去度量我國的通脹預期。
本文首先基於國際垂直生產結構下的價格傳導效應模型，構建了包含外生衝擊的開放經濟預期混合新凱恩斯菲利普斯曲線。該曲線不僅考慮本國和進口中間品價格對國內通脹預期的傳導效應，還將國際能源價格衝擊和央行的利率調控納入到方程中。隨後，運用我國經驗資料並採用OLS ,GMM方法和SVAR模型分別從靜態和動態兩個方而考察通脹預期的價格傳導效應及外生衝擊對通脹預期的影響，得到如下主要結論:
1.行為人會參考現實通脹資訊來調整通脹預期，具有適應性預期的特徵。因此，央行試圖穩定通脹預期的一個行之有效的辦法是保持較低且穩定的現實通脹。
2.進口中間品價格對通脹預期存在顯著的價格傳導效應，而本國中間品價格與通脹預期之間卻存在“倒掛”。要解釋這一現象，我們必須考慮央行的貨幣政策的調控。我國長期以來經濟增長過度依賴投資，而投資波動將導致產出和本國中間品價格大幅變化，這就迫使央行對其進行重點關注。針對本國中間品價格高漲，我國央行通常會採取緊縮性的貨幣政策加以應對。因此，當期國內中間品價格上升會觸發央行上調利率的預期，從而對通脹預期產生抑制作用。但也應看到當投資力度減弱而消費需求逐漸恢復後，本國中間品價格的上漲將仍會向下遊消費品價格傳遞進而導致通脹預期的上升。而進口中間品價格不受我國經濟基本而的影響，能夠直接進入價格傳導鏈，實現價格從上游工業品向下遊消費品的'迅速傳遞。
3.名義利率衝擊對當期通脹預期變動具有逆向作用，這說明央行積極主動進行的貨幣政策調控是有效的。但是也應注意到經過一段時期後通脹預期對名義利率衝擊開始出現正向反應，這是因為抬升利率在抑制當期總需求的同時也增加了消費品企業的生產成本，進而導致消費品供給減少。這就使得在未來總需求逐漸恢復時，有效供給不能滿足消費需求進而造成通脹預期上升。由此可知，實現通脹預期穩定不能僅僅運用貨幣政策進行需求調控，還必須與財政政策相配合進行供給調節。通過增加財政補貼和進行稅收政策傾斜等手段，提高消費品生產部門的生產積極性，增強消費品企業的供給調節能力，將有利於通脹預期的穩定。
4.國際能源價格衝擊短期內對通脹預期產生正向的影響，且相較其他衝擊而言，通脹預期在國際能源價格衝擊下的波動最為劇烈，但很快國際能源價格對通脹預期的作用變為負向。這是由於行為人預期國際能源價格衝擊為“短暫性”衝擊，當期能源價格上漲對通脹預期的正向影響在未來很快會逆轉為負向。因此，國際能源價格衝擊對通脹預期的影響具有正負交錯的振盪特徵。國際能源波動對通脹預期之所以能夠產生較大影響，其根本原因是當前我國經濟增長方式仍未擺脫高能耗、低效率的模式，而且產品附加值低，缺乏核心競爭力。這都使得國際能源價格的波動能夠迅速向產品價格傳遞從而對通脹預期產生影響。由於國際能源價格波動劇烈，僅依靠央行的匯率政策無法平抑其價格波動進而實現通脹預期穩定。因此，本文認為在短期內應加快國家石油儲備體系建設，增強我國對國際能源價格的調控能力，有效抑制短期能源價格的大幅波動。而在長期內，需進行經濟結構的調整和升級，提高資源利用率，發展高附加值產業，使企業能夠依靠技術進步和自主創新從內部消化國際能源價格上漲給生產成本帶來的上升壓力，從而在根本上降低國際能源價格對通脹預期的影響。