關鍵詞：多元化投資；相關性；企業核心競爭力
1 多元化投資戰略應用現狀
風險與收益的選擇是多元化投資的核心問題。馬克維茨投資組合理論認為，若干種證券組成的投資組合，其收益是這些證券收益的加權平均數，但是其風險不是這些證券風險的加權平均風險，投資組合能降低風險。表面上這只是“證券”投資理論。但如果我們把這裡的證券看成是資產的代名詞，它就可以是任何產生現金流的東西，例如一項生產性實物資產或者是一個企業。這樣看來，如果上面的論斷是成立的話，多元化投資戰略便是一個理想的戰略，但實踐中真的如此麼？
IBM從一家大型機等計算機硬體廠商成功轉型為集硬體、軟體、服務三架馬車於一體的IT霸主有力的佐證了“多元化投資戰略”的有效性。但是，實達集團兵敗PC，聯想集團在網際網路領域大撤退，卻又從反面對“多元化投資戰略”的有效性提出了置疑。
實踐的矛盾至少說明了一個問題，那就是不能將馬克維茨投資理論中的“證券”簡單的替換成任意的“資產”。但是中國的許多企業卻並不這麼認為，“不要把雞蛋放在一個籃子裡”這句話，成為他們多元化經營的最好理由。所以，我們有必要對多元化投資戰略做一下分析，好讓中國企業看清，我們是不是已經到了需要普遍多元化的地步，多元化是不是真的可以分散風險呢？
2 多元化投資的特點及分析
企業多元化戰略是指企業不只生產或提供某種類的產品或服務。一般而言，只要一個企業的經營領域能夠覆蓋兩個及兩個以上的不同質的產品和市場，即可視為多元化經營企業。與多元化經營相對的概念是專業化經營。關於專業化與多元化經營的討論已曠日持久，至今沒有一個明確的結論。因此我們有必要分別對他們的利弊進行分析。
2.1 多元化經營戰略的利弊分析
(1)多元化的優點。
多元化可以分散風險。正如產品發展週期所分析的那樣:每一產業都有一個由幼稚期、成長期、成熟期到衰退期的生命週期。如果企業過於依賴某單一產品，企業就要面對較高的經營風險，實現多元化經營，可以使企業及時的轉向，取得一定程度的風險互補。
同時，多元化可迅速擴大企業規模。多元化發展往往是通過一系列的兼併、重組、聯合方式展開的，它能夠使企業在某一行業發展的初期，就佔得先機，獲得超額利潤。
(2)多元化的缺點。
若企業盲目搞不相關多元化，則可能喪失規模經濟和核心競爭力，非但起不到風險分散化的作用，反而會增大風險。這也是證券投資分散化選擇與企業多元化經營戰略選擇的最大的不同。
此外，過多的多元化經營，使企業的決策者進入一個陌生的新領域，隔行如隔山，由於對新產業不熟悉，在業務方向的把握上，在危機事件的處理上常常難以達到準確。
2.2 專業化經營戰略的利弊分析
(1)專業化的優點。
專業化，企業可以集中資源，心無旁鶩地專注於單一業務，資源的集中意味著企業在特定的市場上優勢的集中，有利於形成企業的核心競爭力。形成、強化、持續發展核心競爭力是任何一個企業孜孜以求的。而要想實現這一點，就必須集中有限的火力，專攻一點，使規模效應發揮的淋漓盡致。
顯然，專業化企業易於管理。由於企業的各個相關部分相互聯絡，使用者相對集中。
(2)專業化的缺點。
企業風險大，一旦該行業出現動盪，企業將面臨巨大的經營風險。特定產業與市場的容量有限，本行業的發展若已經進入成熟期或衰退期則發展前景會受阻，企業的發展也將隨之陷入不良的境地。